期权策略:熊市看跌期权价差垂直套利

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熊市看跌期权价差垂直套利,是指:卖一份低行权价格的看跌期权,买入一份高行权价格的看跌期权。

 

这套策略可以参考牛市看涨期权价差垂直套利来阅读:

 

牛市看涨期权价差垂直套利,是用看涨期权,看多行情的套利策略。牛市,即看多行情

 

熊市看跌期权价差垂直套利,是用看跌期权,看空行情的套利策略。熊市,即看空行情

 

具体来分析一下行情对这套策略的影响:

 

行情下跌过程中,买入看跌期权率先发生盈利,直到行情跌至卖出看跌期权的行权价格时,卖出看跌期权发生亏损,且与买入期权的盈利发生对冲,随行情持续下跌,利润固定。即:最大盈利:高行权价格-低行权价格-净亏权利金。

 

行情上涨过程中,买入看跌期权亏损损失权利金,卖出看跌期权盈利,收获全部权利金,因为买入看跌期权的行权价较高(更为实值),付出的权利金相对更高,所以买入看跌期权的亏损与卖出看跌期权的盈利抵消后,仍有部分亏损,且亏损固定。即:最大亏损=买入看跌期权付出的权利金-卖出看跌期权收获的权利金。

 

总的来说就是:

 

行情下跌过程中,买入看跌期权盈利,卖出看跌期权亏损,因卖出看跌期权的行权价更低,虚值程度更深,故卖出看跌期权的亏损<买入看跌期权的盈利。所以,最终策略是盈利的。

 

行情上涨过程中,买入看跌期权亏损,且最大损失为权利金,卖出看跌期权盈利,且最大盈利为权利金,因卖出看跌期权的行权价更低,虚值程度更深,故卖出看跌期权收到的权利金<买入看跌期权的付出的权利金。所以,最终策略是亏损的。

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-28

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

我的投资箴言是:不断学习专业,足够的专业才能在市场中长存,稳定才是交易基本盘。

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