期权策略:牛市看跌期权价差垂直套利

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牛市看跌期权价差垂直套利,是指:同时买入一份低行权价格的看跌期权,卖出一份更高行权价格的看跌期权

 

这同样是一套套利策略,即风险有限、利润有限的策略。

 

具体来分析一下行情对这套策略的影响:

 

1、行情上涨过程中,买入看跌期权亏损损失全部权利金,卖出看跌期权盈利,收获全部权利金,因为卖出看跌期权的行权价相对更高,所以收获的权利金也更多,所以总体策略最后是盈利的,但是随行情继续上涨,盈利固定。即:盈利=卖出看跌期权收获的权利金-买入看跌期权付出的权利金。

 

2、行情下跌过程中,卖出看跌期权率先产生亏损,直到跌至买入看跌期权的行权价,买入看跌期权的盈利与卖出看跌期权的亏损对冲,随行情继续下跌,不会再扩大亏损。即:亏损=卖出看跌期权行权价-买入看跌期权行权价-净权利金。

 

总的来说就是:

 

上涨过程中,买入看跌期权亏损,且最大亏损固定为权利金,卖出看跌期权盈利,且最大盈利也为权利金。因买入看跌期权的行权价格较低,虚值程度更深,故付出的权利金相对更少。所以,最终策略是盈利的。

 

下跌过程中,买入看跌期权盈利,卖出看跌期权亏损,因卖出看跌期权的行权价更高,故卖出看跌期权的亏损>买入看跌期权的盈利。所以,策略是亏损的。

 

这套策略,可以理解为:用操作看跌期权的方式,看多行情,即牛市

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-28

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

我的投资箴言是:不断学习专业,足够的专业才能在市场中长存,稳定才是交易基本盘。

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