期权策略:牛市看涨期权价差垂直套利

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牛市看涨期权价差垂直套利,是指:同时买入一份低行权价格的看涨期权,卖出一份更高行权价格的看涨期权

 

这是一份套利策略,即风险有限、利润有限的策略。

 

具体来分析一下行情对这套策略的影响:

 

1、行情上涨过程中,买入看涨期权率先盈利,直到上升到卖出看涨期权(行权价更高)的行权价时,卖出看涨期权发生亏损,并与买入看涨期权的盈利对冲,随着行情的继续上涨,盈利固定不再增加(买入和卖出对冲),即:盈利=(卖出看涨期权行权价-买入看涨期权行权价)-(买入看涨期权权利金-卖出看涨期权权利金)

 

2、行情下跌过程中,买入看涨期权亏损,损失权利金;卖出看涨期权盈利,收获全部权利金。因为买入看跌期权行权价更低,付出的权利金相对更多,所以付出与收获的权利金抵消后,仍有部分亏损。即:亏损=买入看涨期权的权利金-卖出看涨期权的权利金

 

总的来说就是:

 

上涨过程中,因买入看涨期权的行权价更低,因此买入看涨期权的盈利>卖出看涨期权的亏损。所以,最终策略是有盈利的

 

下跌过程中,买入看涨期权亏损,且最大亏损为权利金,卖出看涨期权盈利,且最大盈利为权利金。因卖出看涨期权的行权价更高,虚值程度更深,收到的权利金比买入看涨期权更少。所以,最终策略是亏损的。

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-28

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

我的投资箴言是:不断学习专业,足够的专业才能在市场中长存,稳定才是交易基本盘。

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