什么是期权空头跨式套利组合策略

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期权空头跨式套利,是指同时卖出同一合约、同一到期时间、同一行权价格的看涨与看跌期权。与多头跨式套利是对应的,空头是卖出期权,多头是买入期权。

 

这个策略的建立逻辑是:预判标的物后续行情进入震荡行情,不会出现大涨或大跌的行情。即:如果后续行情是震荡行情,则对策略是有利的,可能会盈利,如果出现大涨大跌的行情,则对策略是不利的,可能会发生亏损。

 

行情波动小,对策略是有利的,盈利的可能性增大;

 

行情波动大,对策略是不利的,亏损的可能性增大。

 

分析下后续行情对策略的影响:

 

1、行情上涨时,当上涨至高平衡点时,卖出看跌期权收获全部权利金,不被行权;卖出看涨期权亏损,且随行情持续上涨扩大亏损。亏损=标的物市价-卖出看涨期权行权价-净收权利金(2份)

 

2、行情下跌时,当下跌至低平衡点下时,卖出看涨期权收获全部权利金,不被行权,卖出看跌期权亏损,且随行情持续下跌扩大亏损。亏损=卖出看跌期权行权价-标的物市价-净收权利金(2份)

 

3、在高、低平衡点震荡时,则策略是盈利的。波动幅度越小,对策略越有利,最理想的情况是:期权到期时,标的物价格与卖出期权的行权价一样,则可以收取全部的权利金(卖看跌卖看涨2份权利金),如果出现上涨行情,但没有达到上涨高平衡点位置时,卖看涨会逐渐出现亏损,卖看跌收取的权利金是固定的,所以利润也会逐渐减少;如果出现下跌行情,但是没有达到低平衡点位置时,卖看跌会逐渐出现亏损,买看涨收取的权利金是固定的,所以利润也会逐渐减少。

 

总结一下:

 

上涨超过高平衡点,亏损。高平衡点=卖出期权行权价+净收权利金(2份)

 

下跌跌破低平衡点点,亏损。低平衡点=卖出期权行权价-净收权利金(2份)

 

行情在高、低平衡点震荡,盈利。

 

作为空头跨式套利,震荡行情对其是最有利的,随着时间价值的损耗,权利金会慢慢降低,也就是说,空头跨式套利,收割的是时间价值

 

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-21

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

我的投资箴言是:不断学习专业,足够的专业才能在市场中长存,稳定才是交易基本盘。

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