什么是看涨期权反向比率套利

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看涨期权反向比率套利策略的构建订单是:

 

1、买入2份高行权价格的看涨期权,卖出1份低行权价格的看涨期权;

 

2、卖出看涨期权收取的权利金>买入2份看涨期权的权利金。

 

策略分析:

 

1、当行情下跌至低平衡点以下时,看涨期权放弃行权损失全部权利金,卖出看涨期权盈利收获权利金,因为卖出看涨期权是低行权价格,收获的权利金相对更高,减去买入看涨期权支付的权利金,仍有部分盈利,且随行情持续下跌,最大收益也只是这部分权利金,即:净收权利金=卖出看涨权利金-买入看涨权利金。

 

2、当行情上涨至高平衡点时,看涨期权盈利盈利,卖出看涨期权亏损,其中1份看涨期权与1份卖出看涨期权对冲,另1份看涨期权随行情上涨扩大盈利。

 

3、当行情在高、低平衡点震荡时,策略是亏损的。在行情上涨过程中,上涨至卖出看涨期权,但未至买入看涨期权行权价时,卖出看涨期权会发生亏损,直到上涨至买入看涨期权行权价位置时,买入看涨和卖出看涨才会对冲,即卖出看涨到买入看涨区域是会随价格上涨扩大亏损的,即最大风险(亏损)=高行权价格-低行权价格-净收权利金。

 

总结:

 

1、此策略应用于预判后市出现较大行情(大涨或大跌);

 

2、理论上是可以应用跨式策略宽跨式策略,相比跨式策略,这个策略相对更加看多后市,且可以利用卖出期权收取一部分权利金。

 

3、做了卖方期权之后出现极端不利行情后,可以考虑利用此策略对冲,减少卖方策略的风险。

 

说明:

 

1、以上策略构成,只是标准的策略构成,实际交易中,根据实际情况灵活运用;

 

2、以上盈亏分析,基本都是参考行权收益,平仓收益需要根据权利金变化来计算的,权利金变化涉及到波动率、时间损耗等等,需要在实际交易中体现,但是行权盈亏损益也是可以参考的。

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-18

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

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