什么是期权多头跨式套利

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期权多头跨式套利,是指同时买入相同标的物、相同到期时间、相同行权价格的看涨期权和看跌期权

 

这个策略的建立逻辑是:放弃对标的物行情方向性的研判,同时买入看涨期权和看跌期权,只要后续行情上涨或下跌幅度较大,整个策略就会产生盈利。即:这个策略对方向性判断不重要,只需要考虑后市行情波动是否够大即可。

 

行情波动大,对策略是有利的,盈利的可能性增大;

 

性情波动小,则对策略不利,亏损的可能性较大。

 

分析下后续的走势对整体策略的影响:

 

1、后续行情上涨,则买入看涨期权盈利,买入看跌期权亏损。随着行情的持续上涨,则买入看涨期权持续扩大利润,但是买入看跌期权的最大损失只是付出的权利金,如果后续行情上涨幅度较大,则整体策略就会盈利。

 

如果从行权的角度来分析,则:

 

行情上涨超过一定幅度后,即可产生盈利,这个幅度,即为高平衡点:高平衡点=行权价格+权利金(2份期权买入时付出的权利金)。

 

2、后市行情下跌,则买入看跌期权盈利,买入看涨期权亏损。随着行情的持续下跌,则买入看跌期权持续扩大利润,但是买入看涨期权的最大损失只是付出的权利金,如果后续行情下跌幅度较大,则整体策略就会盈利。

 

如果从行权的角度来分析,则:

 

行情下跌超过一定幅度后,即可产生盈利,这个幅度,即为低平衡点:低平衡点=行权价格-权利金(2份期权买入时付出的权利金)。

 

3、后市震荡行情,则买入看涨期权和买入看跌期权都会发生亏损,最大损失为买入期权时付出的全部权利金。因为买入的是相同行权价的期权,所以,行情只要有下跌和上涨都是能够减少亏损的,也就是说:在行情完全不动的情况下,才会产生最大亏损。

 

总结一下:

 

行情上涨超过高平衡点,则盈利,盈利=标的物价格-行权价格-权利金

 

行情下跌超过低平衡点,策略盈利,盈利=行权价格-标的物价格-权利金

 

行情在高低平衡点之间震荡,则策略亏损,最大亏损为全部权利金。

 

以上针对于损益平衡点、盈利亏损的计算,都是根据到期日行权来计算的,如果是实际交易中,一般不会采用行权的方式,而是采用平仓来计算盈亏的,当然,以上的盈亏情况还是可以作为参考的。

 

平仓盈亏,就是权利金开平产生的差价来计算:行情会带来权利金的变化,时间的损耗也会带来权利金的变化,波动率的变化也会带来权利金的变化,所以,权利金的盈亏计算,要根据实际情况来计算。

 

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-16

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

我的投资箴言是:不断学习专业,足够的专业才能在市场中长存,稳定才是交易基本盘。

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