合成买入看涨期权是由什么组合而成

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合成买入看涨期权,是指买入标的物的同时,再买入看跌期权做对冲保护。

 

即:合成买入看涨期权=买入标的物+买入看跌期权

 

这个策略的建立逻辑是:买入了期货后,然后用买入看跌期权为标的物多头持仓进行保护,防止标的物下跌风险。

 

伴随后续的走势,盈亏情况有以下几种情况:

 

1、行情上涨,则标的物多头盈利,买入看跌期权发生亏损,伴随行情的持续上涨,标的物多头扩大盈利,而买入看跌期权最大亏损则为付出的权利金(亏损有限),所以,盈利是无限的。

 

2、行情下跌,则标的物多头亏损,买入看跌期权盈利,从而与标的物多头对冲。

 

3、行情震荡,标的物多头无盈利,买入看跌期权损失权利金。

 

即:合成买入看涨期权是:收益无限大,损失是固定的,与买入看涨期权的损益图类似,所以才被命名为合成买入看涨期权。

 

所以,针对以上情况:

 

行情上涨时,如果标的物上涨点差大于权利金损失的差价,整体策略就是盈利的:

 

策略平仓收益=(卖出标的物价格-买入标的物价格)+(卖平权利金-买开权利金),即标的物盈利差价-权利金损失差价。

 

因为处于上涨行情中,买入看跌期权处于亏损状态,一般交易者都不会选择行权。

 

行情下跌或震荡时,整体策略是亏损的:

 

如果行权价格与标的物买入价格相同时,策略的亏损就是买入看跌期权时付出的权利金。

 

如果行权价格与标的物买入价格不相同时,则策略的亏损=行权价格-标的物买入价格-权利金。即行权价格与标的物价格对冲存在的点差,然后再减去付出的权利金。

     

本文由四木君编辑整理,  最后修订时间:2022-06-15

四木君,一名交易经验并不丰富的新手交易员。

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